蒙古国矿业出口收入变局：铜升煤降，未来路在何方？

2024 年，蒙古国出口总额达 178 亿美元，同比增长 3.9%，创历史新高。其中矿产出口达 147 亿美元。尽管国际市场上煤炭价格下跌，但铜、黄金价格走高，铁矿石、石油价格相对稳定，对矿产出口增长起到关键作用。铜、金、铁矿石、萤石出口收入增长，而煤炭、石油、锌、钼出口收入下降。虽然煤炭收入减少 2 亿美元，但铜、金、铁矿石合计增收 10 亿美元，成功维持了出口增长态势。

对出口增长贡献最大的原材料当属铜精矿。铜价从 2024 年初的 8360 美元 / 吨升至年末的8690 美元 / 吨，涨幅约 4%。年内更是一度刷新历史峰值至 10600 美元 / 吨。特别是下半年价格始终维持在 9000 美元上方，为蒙古铜出口带来积极影响。蒙古铜精矿出口商成功把握了这一价格窗口期。“奥尤陶勒盖” 公司去年出口 110 万吨铜精矿，“额尔登特” 厂出口约 69 万吨。奥尤陶勒盖出口的精矿含 22.77 万吨纯铜、6.5 吨黄金及41.1 吨白银。随着奥尤陶勒盖地下矿增产，铜精矿出口量同步提升。铜精矿出口收入增长 26%（约 7 亿美元），直接拉动总出口增长 6 亿美元。若剔除铜精矿出口及铜价上涨因素，蒙古总出口本将呈现负增长。

然而，占出口总额 55% 的煤炭收入则减少 2 亿美元。去年蒙古出口 8380 万吨煤炭，创历史新高，实物量同比增长 20%。但由于市场价格下跌导致收入缩水。2023 年煤炭出口均价为 128 美元/ 吨，2024 年降至 104 美元 / 吨，跌幅约 20%。

主要出口商 “额尔德尼斯塔奔陶勒盖” 公司维持出口规模，全年出口 3000 万吨煤炭。该公司实现 30 亿美元收入，单独贡献总出口的 18%，维持了 2023 年水平。

黄金价格从 2000 美元 / 盎司升至 2680 美元 / 盎司，涨幅 34%。尽管出口实物量微降，但收入增加 1.613 亿美元至 9 亿美元。铁矿石成为去年出口增长的主力军。虽然中国市场上 62% 品位铁矿石价格从 138 美元/ 吨跌至 100 美元 / 吨，但蒙古铁矿石出口均价反从 77.8 美元 / 吨升至 79.5 美元 / 吨。出口实物量增加 170 万吨至750 万吨，收入增长 1.53 亿美元（增幅 34%）。

其他矿产品方面：萤石出口量增约 30 万吨，收入增约 5000 万美元至 3.185 亿美元；锌出口量和收入均降约 16% 至 1.83 亿美元；尽管油价稳定，但因出口量减少，石油收入下降 12% 至 3.22 亿美元。

数据表明，去年原材料市场对蒙古出口总体利好。但今年主要矿产品价格波动风险加剧：铜、金价趋于稳定，而煤炭、铁矿石价格料将持续走低。在此市场波动环境下，蒙古出口增长主要依赖两大引擎 ——“奥尤陶勒盖地下矿增产带动的铜精矿出口提升” 和 “额尔德尼斯塔奔陶勒盖公司洗选煤新投产项目的出口增量”。